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2019年9月機構點評美聯儲降息

2019-9-19 14:19| 發布者: admin| 查看: 1898| 評論: 0

摘要: 周五關注LPR報價能否順利下行;年內美聯儲是否還有一次降息可能主要看四季度數據;美聯儲未來仍有降息操作,擴表也在路上;央行將會降低OMO利率和MLF利率來引導實際利率下行;年內美聯儲仍存繼續降息可能;預計美聯 ...
海通宏觀:國內貨幣穩健 LPR有望下調
海通宏觀李金柳發文稱,當前國內社融和貨幣增速穩定,進一步考慮到通脹處在2.8%的高位,而政策也希望避免重新刺激地產、保持房貸利率不降,意味著短期來看政策利率難以下調,貨幣政策基調依然保持穩健。9月中旬降準實施之后,央行給商業銀行釋放了低成本資金,結合LPR的報價機制來看,將促使銀行進一步壓縮貸款市場報價利率LPR的加點數,這意味著9月20日第二次進行的LPR報價利率也將大概率繼續下調。

中信證券:美聯儲降息周期仍會持續推進 明年推出進一步QE的可能性增大
中信證券首席經濟學家諸建芳表示,美聯儲年內第二次降息,符合預期。點陣圖和利率預測顯示2020年底之前美聯儲最多降息一次,但是鮑威爾暗示未來資產負債表的擴張可能早于預期。美聯儲“不一樣”的降息周期仍會持續推進,維持12月大概率再度降息的判斷,同時預計明年推出進一步QE的可能性增大。

華泰宏觀:預計美聯儲今年仍有一次降息 大概率在12月份
華泰宏觀李超點評9月美聯儲議息會議稱,貿易摩擦的不確定性將加劇制造業投資下行并加大經濟面臨的下行風險,打開聯儲進一步降息窗口。而貨幣政策的進一步寬松又為特朗普更激進的貿易立場騰挪了空間。李超預計,美聯儲今年仍有一次降息,大概率在12月份。

銀河證券點評美聯儲降息:全球貨幣政策真正轉向 新一輪寬松時代到來
銀河證券發文稱,此次美聯儲降息25個基點,基本在市場預期之內,這是美聯儲年內第二次降息,距離上次降息不足兩月。意味著全球貨幣政策的真正轉向,新一輪寬松時代到來。

平安證券:年內美聯儲仍存繼續降息可能
平安證券指出,1)美聯儲此次降息25個基點符合預期,點陣圖顯示年內再次降息的可能性下降,態度“偏鷹”,聯儲內部對降息路徑仍存分歧。美聯儲調升了2019與2021年的經濟增速預期,并上調了2019年的失業率預期,維持通脹預期不變。2)鮑威爾發言中性,摒棄了降息臨時操作的說法,并表示在經濟走軟的情況下,降息將繼續進行,釋放了較強的擴表信號。鮑威爾表示會采取適當行動來妥善應對短期市場融資壓力,還表達了財政政策需發揮更大作用以及不會考慮使用負利率的態度。3)認為,在未來一段時間,貿易摩擦蔓延升級、海外經濟疲弱拖累、投資下滑—失業增加—消費回落的鏈條傳導、美股下行壓力增加壓制消費均會導致美國經濟加速回落,年內美聯儲仍存繼續降息可能。4)整體看,在全球經濟下行持續、貿易摩擦蔓延、地緣政治矛盾升級、負利率持續蔓延的環境下,避險資產的中期表現仍將好于風險資產,亞洲新興市場的風險資產表現將優于發達市場。

國金證券:央行將會降低OMO利率和MLF利率來引導實際利率下行
國金證券指出,美聯儲年內第二次降息靴子落地,內部對本次降息的分歧收斂但對年內降息的分歧上升。對經濟增長的表態相對穩定。 鮑威爾新聞發布會表現出較為鴿派的立場,美聯儲擴表時間可能提前。
中國央行至今仍未選擇降息,背后的原因國金證券認為有三個方面:一是貨幣政策傳導待疏通,二是房價依然對貨幣政策形成掣肘,三是通縮風險尚未顯性化。但從經濟基本面來看,經濟增速下行壓力加大,通過降低銀行負債成本來進一步引導實際利率下行預計成為央行下一階段的貨幣政策首選。預計,央行將會降低OMO利率和MLF利率來引導實際利率下行。

廣發宏觀:美聯儲未來仍有降息操作,擴表也在路上
廣發宏觀指出,美聯儲(FED)調降聯邦基金目標利率25BP至1.75%-2.00%,符合市場預期;調降超額準備金利率至1.8%,前值2.1%;FED表示繼續按計劃每月增持不超過200億美元規模的美債;上調2019年和2021年的經濟增長預期。此外,點陣圖顯示年內繼續降息仍存可能,但聯儲內部有分歧。
廣發宏觀認為未來仍有降息操作,擴表也在路上,但短期貨幣政策節奏或受通脹(預期)干擾。

申萬宏源:年內美聯儲是否還有一次降息可能主要看四季度數據
美聯儲于北京時間9月19日凌晨2:00公布2019年9月議息決議,宣布降息25bp,下調聯邦基金利率至1.75%-2%。
申萬宏源認為,會議傳遞出的信號是在當前全球經濟下行風險加大以及美國國內貿易政策使經濟承壓的背景下,聯儲的利率決策將高度依賴經濟數據,也就是無法做出長期的利率管理和預測。年內是否還有一次降息可能主要看四季度數據,考慮到四季度假期集中可推高消費,疊加原油成本的上升,通脹水平可能不足以構成降息的條件。

中信建投:周五關注LPR報價能否順利下行
中信建投指出,本周流動性三大不確定性已有兩個落地。周二MLF操作略低于預期市場輕微調整,周四美聯儲寬松符合預期,周五關注LPR報價能否順利下行。從經濟活動來看,中國經濟處于貨幣政策寬松的過程中,并且引導中國經濟逐步下行觸底。海外市場寬松重啟,將使得中國資產更加具備吸引力。從股票市場來看,當前A股處于結構性牛市,券商、科技和困境反轉的周期行業都將有不俗的表現。外資將繼續加配中國資產,各行業PE10倍以下、現金流充裕的龍頭個股將被持續加配。

招商宏觀:美國單季實際GDP同比增速底部不會跌破1.5%
招商宏觀指出,9月19日,美聯儲將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至1.75%-2.00%,符合預期。8月以來,美國貨幣和財政政策雙雙轉向放松,盡管力度可能不達預期,但特朗普的目的大體已經達到,這可能為中美貿易談判營造一個較好的環境。此外,上述變化也有利于商品價格和風險偏好的提升。我們傾向于認為,本輪美國經濟增速下行的底部可能在明年上半年出現,單季實際GDP同比增速的底部不會跌破1.5%。

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